Ne kadar enflasyon düşüşü o kadar faiz indirimi

Faiz indirimlerinin başlanmasında belirleyici kasım ayı enflasyonu yüzde 2.24 ile sınır kabul edilen yüzde 2’nin ve beklentilerin kısmen üzerinde açıklandı. Kasım 2023 enflasyonu yüzde 3.28 ile daha yüksek olduğundan yıllık enflasyon yüzde 47.09’a indi.

➔Böylece enflasyon gerçekleşmesi politika faizinin yaklaşık 3 puan altına geriledi.

➔Yılın 11 ayındaki birikimli enflasyon oranı da yüzde 42.91 oldu.

➔Aylık enflasyon seyrine göre aralık ayında yüzde 2 civarında bir artış beklemek gerçekçi olabilir. Buna göre de enflasyon yılı yüzde 45.8 düzeyinden bitirebilir.

➔Gerçekleşme, Merkez Bankası’nın son tahminin 2 puan, geçen yıl yaptığı ilk tahmin ise 13 puan üzerine çıkacak.

ARALIKTA İNDİRİME İMKAN TANIR AMA

➔Enflasyonun yeni yıldan itibaren göstereceği seyir ve ocaktan başlayarak geçen yılki gibi güçlü bir sıçrama yapıp yapmayacağında ise asgari ücret artışının ne kadar artacağı belirleyici olacak.

➔Geçen yıl aylık bazda gerileyen enflasyon asgari ücrete yüzde 49’luk artışın ardından özel sektörün yılbaşı zamlarını yüksek tutmasıyla ocak ayında enflasyon yüzde 6.70 gibi yüksek bir oranda çıktı, sonraki aylarda inişi de çok ağır oldu.

➔Bu yıl ise asgari ücrete geçen yılki gibi yüksek oranlı bir artış beklenmiyor. Çünkü ortada bir seçim etkisi yok ve enflasyon da düşüyor.

➔Üstelik geçen yılki artışın yıllık olduğu açıklanmasına karşılık, önceki yılların uygulamasından dolayı ağırlıklı biçimde 6 aylık algılandı. Bunun böyle olmadığını yıl ortası gelince yaşayarak anladık. Çünkü seçim yok ve enflasyonla mücadele vardı.

ÜCRETLER ORTALAMA ENFLASYON KADAR ARTAR MI?

➔Dolayısıyla asgari ücrete yapılacak zammın ortalama enflasyon civarında gerçekleşmesi beklenebilir.

➔Bu da GSYH tahmininde yer alan yıllık yüzde 34 deflatör veya bu sene sonundaki yüzde 45 ve gelecek yıl sonu için tahmin edilen yüzde 21 enflasyonun ortalaması alınarak yüzde 33 civarında olabilir.

➔Belki üzerine birkaç puan büyüme etkisi yani refah payı da eklen se dahi geçen yılki oranın 12-13 puan altında kalır.

➔Doğal olarak hem değerli TL etkisinden hem daha makul ücret artışlarından dolayı 2025 yılına daha düşük aylık rakamlarla başlayacağız. Özetle yıllık enflasyon gerilemeye devam edecek.

➔Böyle bir enflasyon seyri de aralık ayında başlayacak bir faiz indirimine alan açacak ve gelecek aylarda sıkı para politikasından vazgeçmeden faiz düşüşünü sürdürmeye imkan tanıyacak.