Fed pişmiş aşa su kattı

Fed ‘+1 ve daha uzun süre daha yüksek faiz’ diyerek şahinleşti.

Mart 2022'den bu yana yaptığı 13 toplantının 11'inde toplamda 5.25 puanlık artırım yaparak politika faizini yüzde 5.25-5.50 aralığına çıkartan Fed eylül toplantısında durmasına durdu ama ekonominin güçlendiğinden hareketle “bu yıl bir faiz artışı daha yapabileceğini” ve “daha uzun süre daha yüksek faiz” uygulayacağını belirterek şahinleşti.

-Beklendiği gibi faizi artırımını pas geçen Fed sürprizi, ekonomik öngörülerini iyimserleştirip faiz tahminlerini yükselterek ve Başkan Powell’ın konuşmasındaki şahin tonun ağırlığı ile yaptı.

-“1 faiz artırımı daha ve uzun süre daha yüksek faiz” vaadi ile Fed faiz artırımlarında durma işaretleri bekleyen finansal piyasaların pişmiş aşına su kattı.

PİYASALARDA DURUM

➔Kararı finansal piyasalar da böyle değerlendir ki, ons altın fiyatı 1.948 dolardan 1.929 dolara kadar yüzde 1’e yakın geriledi.

➔ABD’de hisse senetlerinde karar sonrası düşüş görülürken, S&P 500 Endeksi günü yüzde 0.94 kayıpla bitirdi. Teknoloji yoğun hisse senetlerinden oluşan Nasdaq Endeksi de yüzde 1.53 geriledi.

➔ABD tahvil faizlerinde yükseldi. 2 yıl vadeli ABD Hazine tahvil faizi yüzde 5.092’den yüzde 5.197’ye çıkarak 2006 sonrasının en yüksek seviyesini gördü. 10 yıllık tahvil de yüzde 4.365’ten yüzde 4.445’e yükseldi.

➔Dolar endeksi yüzde yarımlık güçlenmeyle 105’in üzerinde seyrederken euro/dolar paritesi 1.0738’den 1.0617’ye kadar geriledi.

FED FAİZ TAHMİNLERİNİ YÜKSELTTİ

➔ABD'de enflasyon, geçen yıl haziranda yıllık bazda yüzde 9.1 ile 1981'den sonra en yüksek seviyeyi görmesinin ardından haziranda yüzde 3’e geriledi ve ağustosta baz etkisi yüzde 3,7’ye yükseldi.

➔Çekirdek enflasyonda ise hala sınırlı bir gerileme var. En yükseği yüzde 6.6 ile gören çekirdek enflasyon ağustosta yüzde 4.3’e kadar geriledi ancak hedefin iki katı düzeyinde.

➔Fed yetkilileri bu yıl için faiz tahminlerini değiştirmezken, gelecek iki yıl için yükseltti.

➔Tahminlerdeki bu artış Fed’in, şimdi faiz oranlarını daha önce beklenenden daha uzun süre boyunca tarihî yüksek seviyelerde tutmayı planladığı yorumlarını güçlendirdi .

➔Fed üyeleri, faiz oranlarının 2024 yılında %5.1’e kadar düşeceğini görüyorlar, bu da haziranda yapılan tahminlerde faiz oranlarının gelecek yılı %4.6’da tamamlaması öngörüsünden daha yüksekte.

POWELL NE DEDİ?

➔Basın toplantısında Fed Başkanı Jerome Powell yıl sonuna kadar başka bir faiz artışına ihtiyaç duyulmasının öngörüldüğü sorulduğunda “Daha çok daha güçlü ekonomik faaliyetle ilgili. Genel olarak, daha güçlü ekonomik faaliyet, faizlerle daha fazla iş yapmamız gerektiği anlamına gelir” dedi.

➔“Ulaşmamız gereken yere oldukça yakınız” diyen Powell şunları söyledi: “Başarısız olmanın en kötü yanı, bunun üzerine kararlılıkla gitmemek, çünkü bu konuda kayıtlar ortada. Fiyat istikrarını sağlamazsanız, enflasyon geri döner ve ekonomi çok belirsiz bir dönem geçirebilir.”

➔Basın toplantısında Powell’in sözlerinden yaptığımız seçmeler şöyle:

➔”Ekonomik aktivite kuvvetli büyüdü.

➔Enflasyon yüksek kalmaya devam ediyor.

➔Gerekli olduğu taktirde para politikasında sıkılaşma devam edecek.

➔12 üye bu yıl bir faiz artışı daha ekliyor, 7 üye faizi sabit tutmayı destekliyor.

➔Enflasyonu sürdürülebilir şekilde yüzde 2’ye düşürmek için önümüzde hala gidecek yol var.

➔Hızlı parasal sıkılaştırmanın tüm etkileri henüz hissedilmedi, hala yapılacak çok iş var.

➔Para politikasında geldiğimiz nokta ışığında bu toplantıda faizi sabit tutma kararı verdik.

➔Politika faizini bu seviyelerde tutma kararı almamız demek, istediğimiz noktada olduğumuz anlamına gelmiyor.

HEDEFE OLDUKÇA YAKINIZ

➔Fed faiz kararlarını toplantıdan toplantıya vermeye devam edecek.

➔Ekonomik faaliyet beklentilerden daha güçlü gerçekleşti.

➔Uygun faiz sevilesine ulaştığımıza dair ikna edici kanıt görmek istiyoruz.

➔Verileri değerlendirirken temkinli hareket etme lüksümüz var.

➔Son istihdam raporu görmek istediğimiz seyrin iyi bir örneği.

➔Ulaşmamız gerektiğini düşündüğümüz yere oldukça yakınız.

➔Yumuşak iniş temel senaryo değil, ihtimal.

➔Daha güçlü ekonomik faaliyet, faizlerle ilgili daha fazla adım atmak gerektiği anlamına geliyor.

➔İşsizlikte artış olmadan işgücü piyasasında yeniden dengelenme görmemiz sevindirici.

➔Yumuşak inişe giden bir yol var ama yumuşak iniş temel senaryo değil.

➔Para politikasında yeterince kısıtlayıcı seviyeyi yalnızca o seviyeyi gördüğünüzde bilebilirsiniz.

➔Fed kararları tamamen verilere bağlı olacak.

➔2024’e girerken para politikasının gecikmeli etkilerini ve verileri dikkate alacağız.

➔Otomotiv işçileri sendikası grevinin ekonomik etkileri süreye ve kapsama bağlı olacaktır.

➔Yumuşak iniş Fed için temel hedef.

➔Aşırı sıkılaştırma ile az sıkılaştırma riskleri eşitleniyor gibi görünüyor.

➔Fed faiz artışlarında çok hızlı ilerledi.

➔Halihazırda işgücü piyasasının yeniden dengelenmeye başladığını, enflasyonun azaldığını görüyoruz.

BÜYÜME BEKLENTİLERİN ÜZERİNDE

➔Enerji fiyatlarının tüketicilerin harcamaları ve enflasyon beklentileri üzerinde etkisi olabilir.

➔Gerekirse sıkılaşma sürecek.

➔Fed tüketici harcamalarında düşüş beklemiyor.

➔Doğal faiz oranları daha yüksek olabilir, henüz bilmiyoruz.

➔Faiz artışlarının durgunluğa yol açması her zaman bir endişedir.

➔Genel olarak çoğu hanehalkı iyi durumda.

➔Konut arzı yapısal olarak sınırlı.

➔Kiralarda gevşeme görüyoruz.

➔Soru, ekonomideki ısınmanın yüzde 2 enflasyon hedefi için tehdit olup olmadığı.

➔Herkes için yapabileceğimiz en iyi şey fiyat istikrarını yeniden sağlamak.

➔Bulunduğumuz noktaya ekonomide kayda değer ivme ile birlikte geldik.

➔Ekonomik tahmin yapmak çok zor ve belirsiz.

➔Hane halklarının ve işletmelerin bilançosu düşünülenden daha güçlü.

➔Yumuşak iniş öncelikli hedef.

➔Gerektiğinde faizleri daha da artırmaya hazırız.

➔Büyüme beklentilerin üzerinde gerçekleşiyor ve bu daha fazla faiz artışı gerektiği anlamına gelebilir.”