Büyümede alarm zilleri çalmaya başladı

Çin’in ‘sıfır vaka’ şeklinde özetlenebilecek sağlık politikasının ekonomik çıktılarını okuyabilmeye başladık.

Bu sabah açıklanan verilere göre hemen her türlü yüksek frekanslı veri beklentilerin epeyce altında kalmış. Sanayi üretiminden perakende satışlara, yatırımlardan kredilere kadar pek çok gösterge beklentilerin altında kalmış durumda.

Perakende satışlar (Mavi) ve sanayi üretimi (Beyaz), 2020’deki ilk kovid günlerini anımsatıyor.

Pek çok Çinli ekonomist bu çeyrek daralma beklemeye başlarken, yılın tamamı için revizyonlar yüzde 4’e kadar inmeye başladı. Ekonomi yönetiminin hedefi ise yüzde 5.5’ti. Aradaki fark, son 2 aydaki erimeyi de gösteriyor aslında.

Elbette tek sorun Çin’in kovide karşı kapanması değil.

Küresel yüksek enflasyon baskısı, Rusya’nın Ukrayna işgali sonrasındaki problemlerle birleşip yeni dinamikler ortaya çıkartıyor.

Yüksek gıda, enerji ve navlun fiyatları bu yeni resmin önemli parçaları.

Tedarik etme güçlükleri, yerine koyamama korkusu gibi elle tutulur ve psikolojik faktörler girdi maliyetlerini artırıyor.

Geçen sene, genişlemeci para politikaları ve gevşek maliye politikaları sebebiyle ekonomiler bu tip artışları göğüsleyebildiler.

Bu yıl ise para politikaları daralıyor. Maliyeler de dünyanın her yerinde, geçen yıl verdiklerini bu yıl zımmen de olsa geri alabilme peşine düştüler.

Sonuç, artan girdiler ve düşen çıktılar.

Dünya yavaşlıyor ve enflasyon yüksek.

Dünya Satın Alma Yöneticileri Endeksi (Sarı) ile gerilerken fiyat baskıları (Mavi) gözle görülür biçimde canlı.

ABD tahminleri ve AB büyüme tahminleri aynen Çin gibi aşağı geliyor. AB Komisyonu, AB için 2022 yılında 5 puan büyüme bekliyordu. Son tahminler ile bu rakam 2 yıla yayıldı. Sert bir revizyon.

ABD’de ise ekonomistler bu yıl ikilerde, gelecek yıl birlerde olacak şekilde büyüme tahmin ediyorlar. Buna rağmen, resesyon konuşmak moda oldu. Getiri eğrileri ve emek piyasası kısa vadede bir daralmaya işaret etmese de iş dünyası gidişatı bu şekilde görüyor.

Sonuç olarak, riskler aşağı dönmeye başladı. 3 ay önce her şey kuvvetli görünüyordu.

Bugün bambaşka...