Piyasalarda düğün bayrama çifte doping
FED faizi artırılmayacağını tescilledi, bilançosunu daraltmada da frene basmaya hazırlanıyor. Piyasalara çifte piyango çıkartan FED'in politikasını bu ölçüde değiştirmesini kimse beklemiyordu. Gelişen ülkelere zaten belirli bir ilgi artışı vardı. Ancak FED'in kararı ile bu ilgi artık daha somutlaştı. Çifte dopingle piyasalar adeta düğün bayram yaptı. Abdurrahman Yıldırım yazdı
Fed’in ocak sonundaki toplantısı faiz artırımında frene bastığını tescil etti. Artık enflasyon çığırından çıkana kadar faiz artırımına gitmeyecek ve“sabırlı olacak.”
-Fed aynı zamanda bilançosunu daraltmada da frene basmaya hazırlanıyor. Bu konudaki hazırlıklarıBaşkan Powellduyurdu ve daha geniş bir bilançoyla yola devam edebileceklerini söyledi.
-Böyleceküresel piyasalara doping, faiz tescili ile bir iken, bilanço ile ikiye çıktı.
-3 yıllık faiz artırım sürecinden sonra verilen ara, bilanço daraltmada da frene basılması Fed’in duruşunda ve politikasında net bir değişime gittiğini gösteriyor. Piyasalara çifte piyango çıkartan FED’in politikasını bu ölçüde değiştirmesini kimse beklemiyordu.
KISA VADEDE NET POZİTİF
-Düşük dolar ve düşük ABD faizleri karşısında diğer varlık fiyatlarının önü açıldı. Bunların başında altın geliyor. Nitekim altın fiyatları kararla birlikte 1.320 doların üzerine çıktı. Değerlenen bir para birimi de Euro ve 1.15’i gördü.
-Gelişen ülkelere zaten belirli bir ilgi artışı vardı. Ancak FED’in kararı ile bu ilgi artık daha somutlaştı. Çifte dopingle piyasalar adeta düğün bayram yaptı. Gelişmekte olan ülke para birimleriJP Morgan Endeksiile 64 binin üzerine çıktı. YineMSCI Endeksiile borsaların değeri 1.038 ile son dönemin zirvesine yükseldi.
TÜRKİYE’YE YARAR
-Gelişmekte olan ülkelere yönelik risk alma iştahının artması elbetteTürkiye’yi destekleyen bir olgu.Hem kaynak maliyetlerini azaltıcı hem de sermaye girişlerini hızlandırıcı etkiye sahip.
-Nitekimdolar, TL karşısında ağustos sonrası en düşük ikinci düzeyine indi.10 yıllık faizler de ağustos sonrası ilk kez yüzde 15’in altına geriledi.
-Türkiye risk primi de yine ağustos öncesi düzeyine geri döndü.5 yıllık CDS’in fiyatı 307.042’ye kadar düştü.
UZUN VADEDE NET NEGATİF
-Risk alma iştahı vepozitif eğilimin devamı gelmesine gelecek de, nereye kadar?Kısa vadede piyasalara çifte doping etkisi yapanFED’in çifte freni, orta ve uzun vadede negatif etkiyi beraberinde getirecek gibi.
-Eğer yaşananlara düğün bayram diyorsak, bu kısa sürecek ve devamında gerçek hayat başlayacak.O zaman da FED’in çifte frene neden bastığını tartışma ve fiyatlama dönemine geçilecek.
-FED’in çifte freninde ister Başkan Trump’ın faiz artırmayın baskısı, isterse de Avrupa ve Çin’in yavaşlaması, ya da ABD-Çin ticaret savaşlarının yapacağı tahribat etkili olsun,bunlardan herhangi birinin gerçekleşmesi halinde piyasalar da rüyadan uyanmış olacak.
DÜĞÜN BAYRAMIN DEVAMI NEYE BAĞLI
-Piyasalarınbu coşkulu durumunu kısa vadede ancak ABD ile Çin’in ticaret görüşmelerinin anlaşmayla sonuçlanması sürdürebilir.Görüşmelerin uzaması ipin üzerine un serer. Anlaşmazlıkla sonuçlanması ve ticaret savaşlarının tırmanması ise felaket getirir.
